10月狭义乘用车销量超预期。10月前三周批发销量略微有些低于预期,我们判断后续销量会逐步走强,10月狭义乘用车最终批发销量同比增长10%,环比增 长2%,强于季节性特征;10月从过往年份来看均是去库存时节,而本月最终库存环比仍然上升,考虑剔除库存提升影响因素,10月实际销量增长约为7%,略 微好于我们的判断。从系别上来看,日系及自主品牌10月销量环比增长,预计日系是当月补库的主要贡献者,自主品牌受益于第三轮节能补贴的执行。对于11 月,我们预计狭义乘用车销量环比10月增长6%左右的判断,对应全月同比增速约为10%上下。
10月重卡增速继续向下。10月重卡整体需求维持偏弱的态势,同时由于库存不低以及国四的观望情绪浓重,导致销量继续大幅下滑,幅度超过15%。
预计年底临近重卡需求会有小幅回升。10月新能源汽车销量大幅回落,当前销量与整体示范城市目标仍有巨大差距,预计大力推广新能源汽车仍然作为未来政策主力落脚点之一,加强后续销量兑现,提升新能源客车仍然是最为直接的途径。
2015年为政策节点年和执行年。我们判断2015年变化最多的为政策面,主要政策节点为新能源考核节点、乘用车加权平均油耗考核节点、商用车国四政策推行节点、同时可能伴随着汽车品牌管理办法的相关修订及国企改革的途径,推动相关子行业及公司有所表现。
维持行业看好评级,公司方面重点推荐:长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车、江铃汽车;零部件:金固股份、银轮股份、威孚高科、均胜电子;推荐车联网及新能源汽车板块。
上周乘用车主要车型优惠幅度。
乘 用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一,我们整理了乘用车主要车型优惠幅度,以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周 汽车价格折扣较上周下降0.16个百分点,年初至今汽车折扣累计下降4.32个百分点。本期投资提示: 10月狭义乘用车销量超预期。10月前三周批发销 量略微有些低于预期,我们判断后续销量会逐步走强,10月狭义乘用车最终批发销量同比增长10%,环比增长2%,强于季节性特征;10月从过往年份来看均 是去库存时节,而本月最终库存环比仍然上升,考虑剔除库存提升影响因素,10月实际销量增长约为7%,略微好于我们的判断。从系别上来看,日系及自主品牌 10月销量环比增长,预计日系是当月补库的主要贡献者,自主品牌受益于第三轮节能补贴的执行。对于11月,我们预计狭义乘用车销量环比10月增长6%左右 的判断,对应全月同比增速约为10%上下。
10月重卡增速继续向下。10月重卡整体需求维持偏弱的态势,同时由于库存不低以及国四的观望情绪浓重,导致销量继续大幅下滑,幅度超过15%。
预计年底临近重卡需求会有小幅回升。10月新能源汽车销量大幅回落,当前销量与整体示范城市目标仍有巨大差距,预计大力推广新能源汽车仍然作为未来政策主力落脚点之一,加强后续销量兑现,提升新能源客车仍然是最为直接的途径。
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上周乘用车主要车型优惠幅度。
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