点评如下：1.江淮汽车在推出S5 产物后，2.0L 动员机和6 挡变速箱的动力总成体系，使产物定位相对偏高端，而从价位上看仍属于经济型SUV，此种错位使公司首款SUV 产物销量处于不温不火的态势，低于大部门投资者的预期。公司在S5 的履历教导基本上，对S3 产物实现精准定位。自产物8 月27 日上市起，一向泛起供不该求的贩卖状态。
2.从S3 的产能爬坡历程看，公司国有企业打点体制获得极大改进。8 月27 日上市的S3，初期筹划月销6000 辆，但仅仅4 个月公司即将S3 的产能晋升到每月1.5 万阁下。汽车厂在筹划产能内爬坡根基必要经验近3 个月时刻，而要扩容整个供给系统逾越初期筹划产能的爬坡大多必要6 个月阁下，相同长城汽趁魅这样的高服从民营企业，根基可以或许在4 个月阁下完成，江淮汽车当前在产能扩容手段上已经到达民营企业的高服从程度。
3.S3 的销量上升还在一连，11 月的贩卖依然不是平衡贩卖状态。从当前公司积存的在手订单上看，已经达到5 万辆，提车周期要2、3 个月，因此公司在接下来的2、3个月内将继承晋升产能以收缩终端用户的提车周期，我们判定S3 有望在2、3 月内攀升到单月近2 万的贩卖程度。
4.S3 的产物热销将极大晋升江淮汽车在斲丧者中的品牌形象和口碑。跟着更多客户进店挑选S3，对公司旗下其余车型将起到贩卖发动的浸染，跟着春节后1.5T 排量的S5 上市，江淮汽车在SUV 市场将成为一匹黑马，S3+S5 的SUV 组合月销量过2 万有望成为常态，而公司2013 年SUV 销量仅为3.1 万辆，2015 年将跃升到24 万辆局限，公司红利有望实现庞大改进。
投资提议： “买入”。估量2014-2016 年贩卖收入别离为347、494、558 亿元，EPS 别离为0.50、1.21、1.54 元，对应11.92 元股价，PE 别离为22.9、9.5、7.5倍，继承凶猛保举，维持“买入”评级。
风险提醒：S3 销量不达预期，M3 贩卖不达预期，汽车销量排行榜，新能源汽车推广不力。